Het is een week geleden sinds de Terra meltdown-één van de grootste systemische schokken die crypto heeft gezien. Miljarden aan kapitaal hebben crypto verlaten, wat betekent dat de opbrengsten snel opdrogen. Maar drie crypto-activa houden nog steeds stand: BTC, ETH en stablecoins. En als je weet waar je moet kijken, zijn er nog genoeg rendementskansen. Vandaag bespreek ik enkele van de meest beproefde DeFi-protocollen om ons te laten zien waar u de beste rendementen kunt verdienen tijdens deze dalende markt.
Waar zijn de rendementen in crypto nu te vinden?
Zijn de gloriedagen van yield farming voorbij?
Terwijl tokenprijzen dalen, liquiditeitsmijnbouwpremies opdrogen en on-chain activiteit vertraagt, zijn de rendementen van DeFi blijven dalen. De dagen dat stabielecoin-deposito’s op de geldmarkten een rendement opleverden van meer dan dubbele cijfers liggen ver achter ons, want het is nu moeilijk om meer dan 4% rendement te vinden in diezelfde protocollen.
Het opdrogen van de rendementen komt ook temidden van uitstroom uit deFi als geheel, want na de ineenstorting van UST, is TVL over alle ketens in een week tijd met bijna 38% gedaald van ~$137 miljard naar ~$85 miljard. We hebben ook gezien dat talrijke pegs, zoals de stETH-ETH, onder druk kwamen te staan toen paniek zich door het systeem verspreidde.
Desondanks zijn er nog steeds een aantal aantrekkelijke rendementskansen voor gebruikers die de risico’s aandurven. Onthoud, WiFi is de grens – Om bovenmatige rendementen te verdienen, moet je een evenredig risico nemen.
Laten we een paar van de meest aantrekkelijke risico-aangepaste rendementskansen verkennen die nog steeds beschikbaar zijn voor ETH, BTC en stablecoins.
1. Maple Finance
- Netwerk: Ethereum, Solana
- Activa(s): ETH, USD
- Verwacht rendement: 5-9% APY
- Risico: Gemiddeld/Hoog
Protocol Overview
Maple is een protocol voor leningen met onderpand. Het platform biedt een locatie waar gebruikers hun tokens kunnen uitlenen aan KYC’d instellingen, zoals Alameda Research en BlockTower Capital, waardoor deze bedrijven toegang krijgen tot krediet on-chain.
Leningen die op Maple worden verstrekt, komen tot stand via leenpools die worden beheerd door andere professionele cryptobedrijven (bekend als pooldelegaties), die due diligence uitvoeren op de kredietwaardigheid van de leners binnen hun respectieve pool. Het protocol is live op Ethereum en Solana en heeft sinds de start al meer dan 1,3 miljard dollar aan leningen verstrekt.
Opbrengststrategie
Er zijn momenteel drie Ethereum pools die stortingen van gebruikers accepteren: De USDC pool wordt beheerd door Orthogonal Trading (een handelsfirma), en de USDC en wETH pools worden beheerd door Maven 11, een vermogensbeheerder. Gebruikers kunnen de activa van elke pool storten om leenrente en MPL-beloningen te verdienen, waarbij de USDC-pools tussen 8,3-8,7% opleveren en de wETH-pool depositohouders 6,9% oplevert.
Risico’s
Er zijn verschillende belangrijke risico’s waarvan gebruikers zich bewust moeten zijn voordat ze besluiten om op Maple een lening te verstrekken. Het eerste is het liquiditeitsrisico, aangezien kredietverstrekkers op Maple onderworpen zijn aan verschillende lock-upperioden, momenteel 90 dagen voor elk van de hierboven besproken pools. Bovendien nemen kredietverstrekkers natuurlijk het risico op zich dat kredietnemers hun leningen niet terugbetalen. Hoewel dit een permanente smet op de reputatie van een kredietnemer zou zijn, behoort het zeker tot de mogelijkheden dat een kredietnemer zijn lening niet terugbetaalt. Gezien de lage dekking van de hoofdsom van de pools, die varieert tussen ~1,5-3,5% voor elke pool, zouden gebruikers weinig verhaalsmogelijkheden hebben in geval van wanbetaling.
2. Convex Finance
- Netwerk: Ethereum, Solana
- Activum(en): USD
- Verwacht rendement: 8-11% APR
- Risico: Laag
Protocol Overview
Convex is een opbrengstprotocol dat bovenop Curve, een gedecentraliseerde beurs, is gebouwd. Zoals ervaren DeFi-gebruikers zullen weten, maakt Curve gebruik van een vote-escrowed (ve) token-model, waarbij houders van het eigen governance-token van het protocol, CRV, hun tokens kunnen locken in ruil voor veCRV, een illiquide, niet-overdraagbaar token. Naast andere voordelen kunnen veCRV-houders verhoogde CRV-beloningen verdienen (tot 2,5x) bij het verschaffen van liquiditeit, waarbij de grootte van de boost evenredig is met het aantal tokens dat een LP bezit.
Aangezien het voor veel gebruikers onbetaalbaar is om de hoeveelheid CRV te verwerven die nodig is voor een grote boost, biedt Convex een waardevolle dienst die elke Curve-liquiditeitsverschaffer die zijn LP-tokens inzet, ongeacht of ze veCRV bezitten, boosted beloningen biedt, waardoor hun opbrengsten toenemen.
Opbrengststrategie
Er zijn talrijke farms op Convex waarin gebruikers hun LP-tokens kunnen inzetten om Curve-swapvergoedingen, CRV-beloningen en CVX-beloningen te verdienen. Onder de huidige hoogst renderende zijn de d3Pool, die bestaat uit stablecoins FEI, alUSD, en FRAX, de alUSD-3CRV pool, die alUSD, DAI, USDC, en USDT bevat, en de GUSD-3CRV pool, samengesteld uit GUSD, DAI, USDC, en USDT. De drie pools leveren momenteel elk tussen 8-11% op.
Risico’s
Hoewel het LP-en van stablecoin pools op Curve en het staken op Convex een verminderd risico op tijdelijke verliezen met zich meebrengt, omdat veel activa binnen deze pools aan elkaar gekoppeld zijn, moeten gebruikers zich nog steeds bewust zijn van verschillende belangrijke risico’s. Om te beginnen zijn gebruikers blootgesteld aan de onderliggende activa in elke pool – mocht de markt het vertrouwen verliezen in een van de activa in de pool, dan is het mogelijk dat een Curve-pool uit balans raakt, wat betekent dat niet alle LP’s in staat zullen zijn om met elk actief in gelijke mate uit te stappen. Bovendien zijn gebruikers onderworpen aan twee lagen van smart contract-risico van zowel Convex als Curve.
3. Balancer
- Netwerk: Ethereum, Arbitrum, Polygon
- Activa: ETH, USD
- Verwacht rendement: 5-11% APR
- Risico: Laag
Protocol Overview
Balancer is een gedecentraliseerde beurs. Het protocol is zeer aanpasbaar in die zin dat het de creatie ondersteunt van multi-asset liquiditeitspools met verschillende gewichten, in plaats van het traditionele gelijk-gewicht model zoals te zien is bij andere AMMs zoals Uniswap en Curve. Balancer-pools maken ook gebruik van een vault-architectuur, waardoor ongebruikt kapitaal kan worden doorgesluisd naar andere protocollen, zoals leenmarkten, om extra rendement te genereren voor liquiditeitsverschaffers. Net als Curve maakt Balancer gebruik van een ve-model waarin BAL-houders hun tokens kunnen locken voor veBAL, waardoor ze verhoogde beloningen kunnen krijgen wanneer ze liquiditeit verschaffen.
Opbrengststrategie
Net als bij Curve zijn er op Balancer tal van pools waarin liquiditeitsverschaffers rendement kunnen verdienen zonder dat zij een permanent verlies hoeven te lijden. Dit omvat de bb-aUSDT-DAI-USDC pool, die momenteel tussen 8-18% oplevert (afhankelijk van de grootte van een LP’s boost) waarin gebruikers handelsvergoedingen, BAL-beloningen, en rente-inkomsten van Aave kunnen verdienen, aangezien ongebruikte liquiditeit in de geldmarkt wordt gestort om het LP-rendement verder te verbeteren.
Andere aantrekkelijke pools zijn de USDC, DAI, en USDT pool, die 5-11% oplevert afhankelijk van veBAL holdings, en de wstETH-ETH pool, die 7-11% oplevert. Het is vermeldenswaard dat deze pool momenteel onevenwichtig is, met ruwweg 65% wstETH tegen slechts 35% ETH.
Risico’s
De risico’s van het verstrekken van liquiditeit op Balancer zijn vergelijkbaar met die van het verstrekken van liquiditeit op Curve. Samen met het smart contract-risico lopen LP’s op elk van de onderliggende activa binnen een pool, evenals op het risico dat deze ongebalanceerd raakt. Daarnaast lopen gebruikers die zich wagen aan het risico Curve en liquiditeit verschaffen voor pools die niet-gelijksoortige activa bevatten, het risico van het oplopen van een tijdelijk verlies.
4. GMX
- Netwerk: Arbitrum, Avalanche
- Activa(s): ETH, BTC, USD
- Verwacht rendement: 30-45% APR
- Risico: Gemiddeld/Hoog
Protocol Overview
GMX is een gedecentraliseerde perpetuele beurs die live is op Arbitrum en Avalanche. Het protocol stelt handelaren in staat om tot 30x leverage te nemen door hen in staat te stellen te lenen van een multi-asset liquiditeitspool bekend als GLP.
GLP is vergelijkbaar met een index, omdat het voornamelijk large-cap activa bevat zoals ETH, BTC, en stablecoins zoals USDC, DAI, USDT, en FRAX. De gewichten van de individuele activa binnen GLP worden bepaald op basis van hun gebruik op basis van positionering, waarbij volatiele activa een hoger gewicht krijgen toegewezen wanneer handelaren op de DEX long zijn, en stablecoins een groter deel van de pool uitmaken wanneer ze short zijn.
Opbrengststrategie
De primaire manier waarop gebruikers rendement kunnen verdienen op GMX is door liquiditeit te verschaffen aan GLP. De pool brengt momenteel ~43% op, waarbij de opbrengsten bestaan uit ETH-gebaseerde leenrente van handelaren die leveraged posities innemen, evenals esGMX (escrowed-GMX), wat onvoorwaardelijke GMX-beloningen zijn.
Risico’s
Er zijn verschillende belangrijke risico’s waar GLP houders zich bewust van moeten zijn. Ten eerste, zoals bij het verstrekken van liquiditeit aan een pool, nemen LP’s prijsblootstelling aan de onderliggende activa binnen de index. Bovendien nemen liquiditeitsverschaffers, door handelaren via GLP leverage te verschaffen, in wezen de andere kant van hun handel. Dit komt tot uiting in de prijs van GLP’s, die stijgt wanneer de markt zich tegen de positionering van de handelaren in beweegt, en daalt wanneer de markt met hen mee beweegt. Ten slotte zijn houders van GLP’s natuurlijk onderworpen aan het risico van smart contracts.
Extra opbrengstmogelijkheden
Nu we enkele van de meer rendabele mogelijkheden uitvoerig hebben besproken, zullen we snel enkele andere manieren belichten waarop gebruikers hun kapitaal aan het werk kunnen zetten.
- Notional Finance (3-6% JKP – Risico: Laag): Gebruikers kunnen ETH, USDC, DAI, en BTC lenen op het Ethereum-gebaseerde leenplatform om een vaste leenrente te verdienen die momenteel varieert tussen 3-6%.
- Tokemak (6-9% JKP – Risico: Gemiddeld): Gebruikers kunnen eenzijdige stortingen doen van ETH en verschillende stablecoins zoals USDC, DAI, alUSD, FEI en FRAX in het gedecentraliseerde marktmakingprotocol om TOKE-beloningen te verdienen.
- Ribbon Finance (14-25% JKP – Risico: Hoog): Ethereum-, Avalanche- en Solana-gebruikers kunnen hun fondsen in de kluis van Ribbon storten om inkomsten te genereren door geautomatiseerde optiestrategieën uit te voeren, zoals de verkoop van gedekte calls en cash secured puts.
Conclusie
Rendementen zijn samengedrukt, maar er blijven nog steeds verschillende aantrekkelijke mogelijkheden waarin gebruikers gezonde, bovenmaatse rendementen kunnen verdienen ten opzichte van traditionele markten en hun cryptostapel kunnen laten groeien tijdens deze bearmarkt. Kapitaal kan DeFi ontvluchten in dit moment van paniek, maar degenen die bereid zijn om aan de frontier te blijven, zullen beloond blijven worden.
Meer weten? Leer alles over Cryptocurrency in de uitgebreide Handleiding Crypto Basis https://www.bitcoinsiders.com/product-categorie/handleidingen/
